Las acciones de Tesla han experimentado una fuerte caída de aproximadamente el 30% a lo largo de este año. Sin embargo, la acción demostró un sólido resurgimiento tras la publicación del notable informe de ganancias del primer trimestre de la compañía el 23 de abril. Este desempeño estelar tiene el potencial de infundir confianza en los inversores y despertar su interés en comprar acciones de Tesla debido a su reputación y trayectoria exitosa.
Con la reunión de accionistas acercándose el 13 de junio, el director ejecutivo Elon Musk enfrentando desafíos legales y la compañía incursionando en nuevos negocios en medio de una competencia creciente, los analistas de Wall Street parecen estar adoptando un enfoque más cauteloso.
1. Próxima votación de los accionistas
La próxima reunión general anual de Tesla, que se celebrará el 13 de junio, está preparada para poner en primer plano una decisión importante. Los accionistas emitirán su voto sobre si se restablece el paquete salarial del director ejecutivo Elon Musk, que actualmente está valorado en alrededor de 44.900 millones de dólares. Esta decisión se produce después de que un juez de Delaware anulara el paquete salarial anterior aprobado en 2018 a principios de este año.
Philippe Houchois, un prestigioso analista de cinco estrellas de Jefferies, cree que, independientemente del resultado de la votación, es poco probable que se llegue a un acuerdo definitivo.
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“Por muy mal diseñado que estuviera el plan, creemos que negarle a Elon Musk su compensación pasada parecería un ‘arrepentimiento del comprador’ fuera de lugar”, afirma el analista. «Por el contrario, las amenazas veladas de llevar el negocio de la IA a otra parte parecen vacías dada la gran inversión que Tesla ya ha hecho en IA».
Si consideras comprar acciones de Tesla, ten en cuenta que, según Houchois, el enfoque de Musk en la innovación tecnológica y su impulso para dominar los mercados en lugar de competir por la creación sostenida de valor es una fortaleza clave.
Esto lo lleva a sugerir que la junta debería explorar formas de recompensar a Musk por los hitos tecnológicos e introducir métricas para el desempeño sostenible, potencialmente incluso dividiendo a Tesla en entidades más enfocadas.
2. Elon Musk acusado de uso de información privilegiada
Un accionista de Tesla llamado Michael Perry presentó una demanda contra Elon Musk, acusándolo de uso de información privilegiada. Perry afirma que Musk vendió acciones de Tesla por valor de $7 mil millones en noviembre y diciembre de 2022 antes de que se revelaran las cifras de entrega de Tesla en el cuarto trimestre el 2 de enero de 2023, lo que provocó una caída en el precio de las acciones.
Según Perry, Musk tenía información privilegiada sobre cifras de entrega inferiores a las esperadas y vendió sus acciones antes de que esta información se hiciera pública. Perry alega que las ganancias internas de Musk de las ventas sumaron $3 mil millones según el precio de cierre del 3 de enero de 2023 de $108,10 por acción.
La batalla legal no termina ahí. También acusa a los directores de Tesla de permitir la venta de acciones de Musk y de violar su responsabilidad fiduciaria. La acción legal tiene como objetivo obligar al tribunal a ordenar a Musk que devuelva los beneficios generados por estas transacciones. Perry sostiene que si Musk hubiera pospuesto la venta hasta después de que se conociera la noticia negativa, sus ganancias habrían sido mucho menores.
3. Aumento de la competencia por los vehículos eléctricos
Al considerar comprar acciones de Tesla, recuerda analizar su creciente competencia.
En cuanto a la industria automovilística, el analista Houchois cree que Tesla está perdiendo actualmente su ventaja competitiva. El analista cree que la integración vertical y la ventaja innovadora de la empresa están disminuyendo. Si bien los esfuerzos de Tesla por estandarizar y escalar los vehículos son encomiables, pueden ser prematuros en una industria impulsada por varios modelos.
Las previsiones sobre el crecimiento de las ventas de vehículos de Tesla para 2030 se han revisado significativamente. Por ejemplo, Morgan Stanley apunta a 6,1 millones de ventas para 2030, frente a la estimación anterior de 8,1 millones. Mientras tanto, el pronóstico de BNP es aún más conservador, anticipando solo 3,5 millones de ventas para 2030, lo que es ligeramente superior al volumen en 2023.
Las revisiones a la baja se atribuyen a un desempeño peor de lo esperado en el segmento del mercado de vehículos eléctricos y a una mayor competencia.
El objetivo previamente declarado de Tesla de vender 20 millones de vehículos anualmente para 2030 ha sido eliminado de sus publicaciones. ¿Sería una buena idea comprar acciones de Tesla a pesar de esto?
Cada vez está más claro que la suposición de que Tesla mantiene una posición dominante sobre sus competidores, que están invirtiendo fuertemente en vehículos eléctricos, no se alinea con la dinámica real de la industria. Empresas chinas como BYD, junto con muchas otras, son capaces de producir vehículos eléctricos de manera competitiva, al igual que los principales fabricantes de automóviles como BMW, Ford y Toyota.
Si bien Tesla puede haber tenido una ventaja sustancial sobre sus competidores en 2021, para 2024 esta ventaja habrá desaparecido. Incluso si quedan pistas pendientes, no se reflejan en el desempeño financiero.
4. Los nuevos proyectos comerciales no funcionan como se esperaba
El negocio de vehículos eléctricos de Tesla enfrenta desafíos financieros. ¿Sus nuevas iniciativas son razón suficiente para comprar acciones de Tesla? En realidad, puede que no sean tan innovadores como parecen.
Conducción autónoma (FDS)
Cuando se trata de conducción autónoma, los modelos de negocio parecen inciertos, con beneficios de costos poco claros en comparación con las empresas actuales de viajes compartidos. Si bien FSD en China parece prometedor, también podría sacar a la luz cómo China ha utilizado a Tesla para impulsar la competencia interna en el pasado.
Con la creciente competencia, existe la posibilidad de que la tecnología FSD eventualmente se convierta en una característica estándar en los automóviles, desprovista de su potencial de monetización. Por ejemplo, a pesar de la introducción de numerosas características nuevas en los automóviles durante las últimas décadas, el precio de las acciones de Ford no ha mostrado un crecimiento significativo.
Robotaxi
Musk anunció recientemente la presentación de un robotaxi a partir del 8 de agosto de 2024. Sin embargo, si el uso de automóviles convencionales no genera ganancias y la conducción autónoma enfrenta una intensa competencia, los ingresos potenciales de la integración de los dos siguen siendo inciertos.
Supongamos que los robotaxis de Tesla reemplazan por completo a Uber, que cuenta con una capitalización de mercado de $134 mil millones, y esto aumenta por completo el valor a largo plazo de Tesla. Sin embargo, esto sólo representaría el 23% del valor de mercado de $572 mil millones de Tesla.
¿Deberías comprar acciones de Tesla?
En medio de las batallas legales de Musk, el desempeño de las acciones de Tesla está flaqueando debido a una disminución en la demanda de vehículos eléctricos y una mayor competencia. En lo que va del año, las acciones de Tesla han experimentado una caída de aproximadamente el 28,33%, lo que contrasta marcadamente con la ganancia del S&P 500 de casi el 10,6%.
En general, el analista Houchois mantiene una calificación de «Mantener» para las acciones de Tesla, acompañada de un precio objetivo de $165, lo que indica que el valor actual de las acciones supera su valor percibido en un 7%.
Este punto de vista es compartido por muchos otros analistas de Wall Street, lo que da como resultado una calificación consensuada de «Mantener» para las acciones de Tesla. El precio objetivo medio está actualmente fijado en $174,60, lo que sugiere que la acción probablemente se mantendrá dentro de un determinado rango de precios en el futuro previsible.
(La información contenida en esta publicación es solo para fines informativos generales. No puede ni debe considerarse como sugerencia o recomendación con respecto a decisiones financieras o de inversión).
