Las acciones de Boeing han sufrido un duro golpe este año, con una caída del 35% que está dando que hablar. Los expertos ahora sugieren que podría no haber un final feliz a la vista, al menos no en el corto plazo.
Recientemente, Chris Olin, analista de Northcoast Research, publicó una reseña que destaca algunos de los extraños acontecimientos por los que ha pasado Boeing. Desde piezas de aviones que caen del cielo hasta luchas legales, ha sido un viaje salvaje para la empresa. La gran pregunta ahora es ¿cómo terminará esta historia?
Afirmaciones de “encubrimiento criminal”
Todo comenzó el 29 de octubre de 2018, cuando un Boeing 737 Max se estrelló en el mar, provocando la pérdida de todas las vidas a bordo. En marzo de 2019 se produjo otro accidente en Etiopía y su informe final indicó que el diseño del avión tenía fallas y que hubo errores cometidos por la aerolínea y su personal.
Un denunciante de Boeing habló la semana pasada, afirmando que había un «encubrimiento criminal» en torno a estos y otros fallos de funcionamiento. Ed Pierson fue una de las cuatro personas que testificaron ante el Subcomité Permanente de Investigaciones del Senado el miércoles. Pierson había sido directivo senior en la fábrica de 737 de Boeing y se había retirado en 2018, antes del primer accidente del Max 8.
Después de que un 737 Max 9 perdiera el tapón de la puerta en pleno vuelo en la explosión de Alaska Airlines en enero, la Junta Nacional de Seguridad en el Transporte encontró que faltaban pernos diseñados para asegurarlo. Boeing había quitado el tapón de la puerta en la fábrica para reparar los remaches rotos, pero dijo a los investigadores que no tenía documentación de este trabajo.
Durante su testimonio del miércoles, Pierson acusó a Boeing de un «encubrimiento criminal» en relación con la investigación. También afirmó haber entregado personalmente registros al FBI que contradecían las afirmaciones de Boeing de no tener documentación. En respuesta, Boeing enfatizó sus esfuerzos para promover “una cultura de seguridad que empodere y aliente a todos los empleados a alzar la voz”.
Boeing va al espacio
Con tantas cosas de las que ocuparse en tierra, Boeing está cambiando su enfoque hacia la exploración espacial con el lanzamiento de la cápsula Boeing Starliner. La idea suena emocionante, pero los accionistas dudan en aceptarla. Aun así, las acciones de Boeing subieron un poco el jueves pasado.
El mes que viene, la cápsula de la tripulación Boeing Starliner realizará un vuelo de prueba, lo que marcará su primer lanzamiento tripulado. Después de más de 15 años de desarrollo, el Starliner finalmente está alcanzando su cenit. Sin embargo, el proyecto se ha retrasado y ha superado el presupuesto, y muchos informes critican la larga espera y el alto costo.
Algunas personas se muestran escépticas sobre la capacidad de Boeing para garantizar la seguridad en el espacio, dados los recientes contratiempos de la compañía con los aviones. Aún así, el Starliner podría ser una forma para que Boeing recupere su posición en el mercado de aviones. De hecho, muchos están buscando una posible asociación con la NASA para darle vida a las cosas. De todos modos, Boeing se enfrenta a un enorme desafío para reconstruir la confianza de los clientes.
Próximos reportes
Boeing publicará una actualización trimestral de sus resultados este miércoles (24 de abril), pero las perspectivas no son demasiado optimistas. Los analistas predicen un informe poco estelar, con información sobre la caída en las ventas de aviones comerciales, la evolución de la investigación de la FAA y los ajustes a los planes de producción a largo plazo.
Según Olin, las perspectivas para todo el año parecen sombrías. La empresa espera ahora una ligera pérdida de beneficios de $0,41 (en comparación con los +$3,25 anteriores) y un objetivo de FCF negativo de $3.600 millones.
¿Qué hay detrás de estas estimaciones? Bueno, hay más escrutinio de la FAA sobre las líneas de montaje del 737, algunas afirmaciones creíbles del denunciante del 787 de que Boeing está «sacando aviones defectuosos», un recorte de 90 a 100 unidades en la guía de entrega de aviones comerciales y un enorme cargo de $750 millones en el segmento BCA.
Pero no se trata sólo de los números. Olin subraya que existen preocupaciones más allá de la cuenta de resultados y que factores anormales podrían provocar inestabilidad en el balance general.
¿Deberías comprar acciones de Boeing?
Olin ha rebajado la calificación de las acciones de Boeing de Neutral a Venta. Su precio objetivo de $140 sugiere que las acciones caerán otro 18% desde los niveles actuales.
Sin embargo, la mayoría de los analistas parecen no estar de acuerdo con la predicción de Olin, y 17 de 25 calificaciones califican la acción como Compra. Si nos atenemos al precio objetivo promedio de $232,36, se espera que las acciones aumenten alrededor de un 37% durante los próximos 12 meses.
