¿Recuerdas cómo la industria bancaria internacional enfrentó regulaciones más estrictas después de la crisis bancaria y la recesión de 2008? Bueno, las regulaciones finales de Basilea III parecen suavizarse pronto, lo que generará un entorno más favorable para los bancos.
Anteriormente, los bancos con $100.000 millones o más en activos totales tenían que cumplir altos niveles de requisitos de capital. Sin embargo, se espera que el último conjunto de reglas sea menos restrictivo y esté alineado con los estándares globales. Esto significa que los bancos más grandes se beneficiarán de un menor aumento de los activos ponderados por riesgo, gracias a su exceso de capital.
Según Betsy Graseck, experta sectorial de Morgan Stanley, es probable que los bancos utilicen ese exceso de capital para recompras. Incluso ha seleccionado un par de acciones de bancos importantes, lo que indica un futuro brillante para la industria. Profundicemos en sus actualizaciones recientes y veamos si vale la pena prestar atención a estos nombres.
Goldman Sachs
Goldman Sachs ofrece una gama de servicios bancarios y crediticios a una base de clientes que incluye instituciones financieras, corporaciones, bancos, gobiernos, agencias gubernamentales e individuos de alto patrimonio. Los expertos del banco son muy conocidos en Wall Street y sus opiniones sobre la economía, el mercado de valores y la escena financiera internacional son frecuentemente solicitadas, lo que convierte a Goldman en un líder en investigación de inversiones globales.
Con una capitalización de mercado de más de $126 mil millones de y $1,642 billones en activos totales al 31 de diciembre del año pasado, Goldman Sachs ocupa un nicho de alto prestigio en el mundo bancario.
Goldman Sachs no duda en devolver capital a sus inversores. En sus resultados financieros más recientes, para el cuarto trimestre y todo el año 2023, el banco devolvió capital por valor de $9.390 millones a los accionistas comunes. Este rendimiento incluyó $5.800 millones en recompras de acciones ordinarias y $3.590 millones en pagos de dividendos de acciones ordinarias. El dividendo más reciente, por valor de $2,75 , se declaró para un pago el 28 de marzo.
El sólido desempeño del banco para 2023 respaldó la rentabilidad total del capital. Los ingresos trimestrales ascendieron a $11.320 millones, un aumento del 6,9 % y superaron las previsiones de $10.800 millones. Las ganancias aumentaron un 65% a $5,48 por acción, mientras que los analistas esperaban ganancias de $3,62 por acción.
Los analistas predicen que Goldman Sachs esté particularmente bien posicionado para beneficiarse de un repunte del capital. La analista Graseck explica que «Goldman es el más expuesto en nuestra cobertura de bancos de gran capitalización a un repunte de los mercados de capitales, con un 64% de los ingresos provenientes de Banca y Mercados Globales en 2024 en nuestro modelo. Modelamos que los ingresos por asesoría en fusiones y adquisiciones de Goldman aumentarán un 45% en 2024.»
El consenso en Wall Street para Goldman Sachs es de ‘Compra Moderada’. Por el momento, las acciones se cotizan a alrededor de $387,86 y su precio objetivo promedio de $425,05 sugiere un aumento potencial del 9,5% en los próximos 12 meses.
Bank Of America
Bank of America, uno de los cuatro principales bancos de Estados Unidos, tiene una capitalización de mercado de $265 mil millones y activos totales de aproximadamente $3,18 billones. El 12 de enero, la compañía publicó sus resultados para el cuarto trimestre y todo el año 2023. La cifra de ingresos trimestrales ascendió a $22 mil millones, lo que representó una disminución interanual del 10,5% y no cumplió con las expectativas en $1,77 mil millones.
Sin embargo, durante el año, los ingresos ascendieron a $98.600 millones, lo que supuso un aumento en comparación con los $95.000 millones de 2022. BoA registró un beneficio por acción trimestral ajustado de 70 centavos por acción, que superó la previsión en 6 centavos.
Bank of America tiene un compromiso con el retorno del capital, lo que es de particular interés para los analistas. Durante el cuarto trimestre, el banco pagó $1.900 millones en dividendos y gastó $800 millones en recompras de acciones. El último pago de dividendo se declaró el 31 de enero, a 24 centavos por acción. El pago anualizado de 96 centavos da un rendimiento del 2,87%.
La analista Graseck cree que las acciones de Bank of America están actualmente infravaloradas, ya que cotizan a sólo 9 veces su EPS de 2025. Graseck también señala que Bank of America se beneficia de una sólida franquicia de depósitos para consumidores, ya que el 92% de las cuentas corrientes de los consumidores son cuentas primarias y el 67% de los saldos de depósitos pertenecen a clientes que han estado en BAC durante más de 10 años.
La analista de Morgan Stanley ve potencial para que Bank of America mantenga su línea de negocio y destaca el sólido potencial de liquidez del banco. Ella afirma: «En nuestra opinión, vemos un riesgo extraordinariamente bajo que BAC tendría que aprovechar pérdidas no realizadas en su cartera de valores HTM dada la fortaleza, rigidez y diversidad de su creciente franquicia de depósitos, la capacidad de aumentar las tasas de depósito para aumentar los saldos de depósitos si deseadas, amplias fuentes de liquidez global de $897 mil millones, y pruebas diarias de LCR (índice de cobertura de liquidez) como GSIB (bancos de importancia sistémica global)».
La calificación de consenso sobre las acciones de Bank of America es de ‘Compra Moderada’, según 19 revisiones recientes de analistas. La acción se cotiza actualmente a alrededor de $33,47 y el precio objetivo promedio de $37,36 sugiere una ganancia potencial del 11,5% en 12 meses.
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(La información en esta publicación sirve para propósitos de información general únicamente. No puede y no debe ser considerada como sugerencia o recomendación sobre inversiones o decisiones financieras.)
